昨天，钢联公布了本周钢材市场产销存数据，五大品种呈现明显的供需双弱特征。供应端，五大钢材品种周产量794.08万吨，环比减少1.18万吨，降幅0.1%，核心驱动在于焦炭提涨落地后钢厂亏损扩大，产量被动收缩。

需求端，周消费量812.37万吨，环比微降0.2%，其中建材消费环比增1.8%，板材消费环比降1.1%，品种间分化格局延续。

库存方面，五大品种总库存1554.61万吨，周环比下降18.29万吨，降幅1.16%，厂库与社库均实现去化。

分品种看，螺纹钢社会库存489.30万吨，周环比大幅减少16.16万吨，连续第二周下降，去库速度有所加快。

螺纹钢产量则由降转增，环比回升2.47万吨至171.60万吨，表观需求增至185.45万吨，环比增加6.63万吨，供需边际改善对价格形成一定托底。

但厂库同步增加2.31万吨至161.81万吨，表明终端消化能力仍然有限，库存压力正从社会端向钢厂端转移。

成本端是本轮钢价的核心支撑。焦炭第五轮提涨已经落地，继续挤压钢厂利润空间，高炉与电炉利润持续偏差，钢厂挺价意愿明显增强。

与此同时，9月新增专项债发行速度偏慢，实际发行仅占月计划额度的25.1%，下游资金到位情况难言好转，或压制“金九”旺季需求的回升空间。

综合来看，当前钢材市场处于强成本支撑与弱产业现实的博弈格局之中。供应端受利润压制维持低位，需求端虽边际改善但绝对水平仍然偏低，库存去化持续性有待观察。

预计下周钢材价格将以强势震荡运行为主，螺纹钢主力合约或维持在3100—3200元/吨区间内波动。若焦煤焦炭价格继续走强，成本推动下钢价重心将小幅上移。

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