上周国内钢材市场显著走强，螺纹钢、热卷价格涨幅均超60元/吨，伴随投机需求释放，期现套操作增多，现货端低价成交显著放量。

从目前市场格局看，钢市基本面已较月初出现实质性改善，但需求超季节性复苏的可能性仍偏低，行情主导权更多落在成本端尤其是焦煤的强势支撑之上。

供应端收缩已成为当前市场运行的核心确定性。上周螺纹钢产量报173.08万吨，环比减少7.30万吨，同比亦大幅下降47.48万吨，当前产量已跌破过去两年同期水平。

尽管下周部分钢厂存复产预期，产量或现小幅回升，但在利润被原料持续侵蚀背景下，大幅复产缺乏动力，部分钢厂已进入焖炉状态，减产斜率虽可能放缓，但供应回升空间整体有限。得益于此，螺纹钢去库节奏早于往年同期，部分市场库存拐点已现，为后续供需关系改善奠定基础。

需求侧尽管表观消费近期略有回落，结束此前反弹走势，但淡旺季交替之际，市场提前博弈需求修复预期。

数据显示，过去四年9月五大材表观消费环比8月增幅介于1.5%至4.7%之间，今年9月环比增2%以上的预期并不算激进。随着资金状况改善及天气转好，旺季需求季节性回升仍可期待，供需两端共同作用下，去库有望进一步提速。

成本端则是本轮上涨的深层引擎。焦煤供应缺口明显，国内产量同比降16%、蒙煤通关同比下降30%，供应偏紧格局短期难解，焦化厂亏损扩大抑制供给，双焦价格支撑强劲。

近日唐山、石家庄等地部分钢厂对湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，第三轮提涨正式落地，涨势凌厉。

值得注意的是，焦煤主力合约8月累计涨幅约45%，临近交割逼空资金博弈加剧，大商所已对高波动合约进行窗口指导，上周五下午黑色系一度出现快速回落，但全天盘面依然坚挺，焦煤焦炭双双收涨，领涨黑色板块。

相较而言，铁矿虽受制于高库存与铁水增量有限，但海运费高企构成底部支撑，成本端整体对成材推动力犹存。

综合分析，当前钢市正处于供缩需弱、库存去化的格局之中，供应收缩较为充分，需求具备季节性改善预期，成本支撑尤其焦煤端的强势逻辑未改。

预计本周钢价将呈震荡偏强运行，仍有上行空间，但需警惕焦煤高位回落风险以及钢厂减产加大对钢铁原材料扰动。

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页