据钢联公布的数据，截至8月13日当周，五大品种钢材总库存1628.56万吨，周环比减少24.63万吨，终结了此前连续累库的态势。其中，钢厂库存436.11万吨，环比降17.89万吨；社会库存1192.45万吨，环比降6.74万吨。

供应端，五大品种钢材周产量811.01万吨，环比增加5.05万吨。品种结构有所分化，建材产量有所回落，而热轧板卷和中厚板产量分别增加9.03万吨和4.37万吨，带动板材产量整体回升。消费端，五大品种周消费量835.64万吨，建材消费环比增9.3%，板材消费环比增4.4%。

分品种看，螺纹钢周产量182.55万吨（环比降7.25万吨），总库存698.63万吨（环比降11.76万吨）；热轧板卷周产量296.76万吨（环比增9.03万吨），总库存438.78万吨（环比降7.17万吨）。

当前基本面分析有所改善，库存由升转降，去库信号积极。 本周总库存止升转降，钢厂库存降幅尤为明显，表明钢厂端出货节奏加快。社会库存虽仅降6.74万吨，但结束了此前连续数周的累库趋势-24。不过需注意，螺纹钢社会库存514.15万吨虽周环比减少5.38万吨，但月环比及同比均显著增加，绝对库存水平仍处高位。

供需双强但隐忧犹存。 本周呈现供需双强格局，表观消费835.64万吨高于产量811.01万吨。受台风“白海豚”影响，华东等地部分到货库存无法完成入库登记，导致测算出的螺纹表需数据偏强。天气好转、物流恢复后，这部分隐性库存将转为显性库存，供需格局仍有反复可能。

板材端压力更为突出。 热轧板卷产量大幅回升9.03万吨，而社会库存仅微降0.05万吨，供需边际趋松。调研显示，华北地区钢厂热卷吨钢毛利仅约10元，处于极低水平，对进一步增产形成硬约束。

成本端支撑趋弱。 独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-99元/吨，谷电利润仅4元/吨。铁水成本2392元/吨，环比减5元/吨。钢厂普遍处于亏损或微利状态，对价格下方有一定支撑，但上方空间同样受限。

当前市场的利空因素：一是台风过后隐性库存转显性，表需数据面临修正压力；二是热卷供应明显回升而需求未见同步放量，板材端累库风险上升；三是新增专项债发行进度仍偏慢，截至8月10日累计发行进度仅59%，可用于项目建设的资金占比仅36.6%，基建实物工作量兑现不及预期；四是钢厂盈利率虽有回升但绝对水平仍低，下游采购心态谨慎。

利多因素方面，一是总库存止升转降确认了阶段性底部信号；二是多家钢厂计划检修，供应端存在收缩预期-1；三是建材消费环比增长9.3%，显示高温雨季扰动有所减弱。

综合来看，当前市场处于弱现实、弱预期的格局之中，库存去化虽带来短期提振，但持续性存疑。在需求未有实质性回暖、成本支撑持续下移的背景下，预计下周钢材市场将震荡偏强运行，市场对旺季需求改善的预期逐步增强。

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