上周国内钢市延续弱势运行格局，现货价格持续阴跌，主流市场一周跌幅在30-50元/吨之间。期螺主力合约跌破3100点关口，周内屡创月度新低，市场情绪降至冰点，整体呈缓跌态势，成交量同步萎缩。

当前市场面临宏观面与基本面的双重压力，价格重心仍有下移可能。宏观层面，海外议息事件释放偏鹰信号，美元走强对大宗商品形成系统性压制；能源价格下跌通过海运费下行渠道，削弱了进口矿的成本支撑。基本面上，供应端压力不减。虽然钢厂盈利受到削弱，但尚未触及主动减产阈值，且随着前期检修结束，部分品种产量存在复产预期。反观需求，长江流域梅雨与华北高温天气延续，户外施工条件难以改善，终端采购节奏预计进一步放缓。供增需降的格局将推动库存加速累积，对现货价格构成直接压制。

成本端呈现分化格局：铁矿石供应宽松、港口库存高企，叠加海运费走弱预期，矿价难有起色；焦煤因安监严格、复产缓慢维持偏强，焦炭提涨预期仍存。但在成材疲软背景下，原料端向上传导受阻，钢材利润收缩或仍以钢价下跌的方式完成。

供需矛盾与库存压力日趋显著。6月中旬重点钢企钢材日均产量环比大增5.6%，旬度库存环比增加103万吨、增幅6.1%。本周行业总社会库存达1075.41万吨，环比增加21.66万吨，厂库增幅高于社库，钢厂销售压力陡增。建材产量环比减少14.21万吨至470.21万吨，部分钢厂通过品种切换、小幅减产减负。需求端结构分化明显，地产链持续疲软，仅工程机械、船舶、农机等高端制造用钢形成小幅支撑，但难以消化库存增量。

原料端持续走弱，铁矿石价格月内回落80余点至740元附近，创阶段新低；焦炭主力单周大跌超4%，自高点回落约200点，第八、九轮提涨未带来实质提振。同时，期现公司集中解套甩货，低价资源冲击市场，进一步压制现货价格。

宏观外围利空集中发酵，原油、有色、贵金属全线跳水，布伦特原油较5月高位大跌33.9%，黄金跌破4000美元关口。叠加美联储年内三次加息预期升温、美元走强，全球股市大面积下跌，空头氛围浓厚。

综合来看，短期钢市弱势格局难改。不过，在利润持续受挤压、甚至亏损扩大的情况下，钢铁产量调整速度将加快，建筑钢材产量有望进一步下降。经过持续低价出货，市场抛压也有所减轻，下周钢价下行空间有限。但反弹动力仍需依赖钢铁原料价格企稳和政策面支撑，中长期回暖则取决于供需关系的实质性改善。

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