昨日钢材现货价格继续小幅走低，商家报价普遍下调。南方持续强降雨引发洪涝，对下游施工和市场成交造成明显扰动，整体成交延续偏弱态势。

值得注意的是，现货累计跌幅远小于期货，量大品种累计下跌30~50元，而螺纹、热卷等盘面主力合约高位回落已近百元。分地区看，价格下调后，南方因多雨资源流转受阻，北方低价资源出货尚可，需求仍具一定韧性。

从市场心态看，盘面持续回调严重打压情绪，叠加终端需求释放不足，行情缺乏利好支撑，期货价格已探至月内新低。自3月以来持续一个半月的震荡反弹过后，市场出现调整预期，担忧行情转跌。但深跌基础并不牢固。

当前钢铁行业维持供需双弱格局，政策严控新增产能，环保限产常态化，且近日出台的产能置换新规更为严格：炼铁、炼钢置换比例均不低于1.5:1，兼并重组置换比例提至1.25:1，逐步取消不同企业间产能置换，仅可通过实质性兼并重组整合产能。

这一系列措施锁定总产能、强制减量，供给弹性进一步受约束，阶段内不会给行情增添更大压力。需求走弱虽有季节性及强降雨因素，也与4月底至5月初的集中补库提前透支了后期需求有关。

不过，市场仍存明显支撑。一方面，钢材总库存保持去化，部分地区去库速度较快，有效缓解了价格下行压力。另一方面，原料成本中枢上移：焦企已发起第四轮提涨，目前焦企利润尚可、生产积极、库存低位，钢厂维持高开工高产量，对焦炭刚需强劲，提涨落地概率较大。

铁矿石虽供应偏宽松，价格高位回调，但仍处震荡偏高水平。焦炭、矿石共同推高成本，为钢价提供底部支撑。同时，多地现货价格已呈盘面贴水状态，基差继续放大的空间有限。

综合来看，短期钢价仍有一定压力，市场观望情绪浓厚，尚未完全止跌，但前期下跌动能已得到释放，调整幅度有望收窄。

盘面虽基本回吐5月以来全部涨幅，但受去库加快和成本抬升影响，现货跌幅有限，不宜过度看空，行情重回升势仍需时间。短期钢市或延续弱势震荡，后续需重点关注原料价格波动、资金面以及雨季过后需求恢复情况。

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