昨日国内钢市平稳运行，终端需求跟进不足，部分商户为求出货暗降价格，成交小幅松动，市场交投氛围降温，商家谨慎心理仍存。

前期期螺拉涨带动价格连续上行后，市场进入技术性调整窗口，高价资源成交受阻，期螺回调对现货形成压制。近期钢厂检修并未增多，开工率保持较高水平，整体供应维持高支撑。

期货夜盘从低点逐步反弹修复，主要得益于白天现货价格未跟跌，仅少数市场补跌，价格暂显企稳。但成交量不高，观望情绪依然浓厚。

消息面上，特朗普访华推动中美关系阶段性缓和，对黑色商品形成情绪支撑。股市表现积极，市场情绪偏乐观。从钢材看，贸易预期回暖是核心利好。此次关税调整力度显著，美国对华核心金属及制品关税从145%降至30%，中国对美相关商品关税降至10%，高端热轧不锈钢板、冷轧板材等长流程钢材出口壁垒基本消除。后续订单有望逐步回暖，直接拉动国内高附加值钢材需求，缓解板材市场供需压力。

原料端影响呈现差异化。铁矿石方面，若中东局势缓和带动油价回落，海运费下行将间接降低铁矿到港成本，价格大概率维持偏稳。焦煤、焦炭与中美贸易关联度较低，市场核心逻辑仍聚焦国内供需格局，访华事件对其价格传导有限。

宏观层面，中美关系缓和利好全球风险资产，人民币升值预期下大宗商品估值抬升，国内货币政策空间也更宽松，资金面整体利好黑色系走势。

从目前看，由于现货价格较为抗跌，盘面下跌动力不足，市场进入多空相对纠结阶段，继续调整筹码等待下一轮驱动。产业面焦煤盘面经过两天下跌后跌势放缓，对螺纹和热卷的负面打击减小。总体上，市场在震荡中寻找新平衡，目前大幅涨跌都缺乏条件，或继续震荡调整。

不过，随着南方逐步进入雨季，下游对高价资源接受度下降，需求持续性不足，市场情绪转向理性。短期来看，库存压力不大，仍有下降空间，但钢市正逐步向供强需弱方向倾斜，预计后半周钢价震荡偏弱运行。

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