上周国内钢材市场整体呈现偏强运行态势。黑色系期货表现强势，螺纹钢主力合约2610周度累涨49元/吨，收报3276元；热卷周度累涨48元，报3490元。现货方面，节后首轮补库结束后，市场对高价资源接受度有所下降，但钢厂挺价意愿较强，成本支撑逻辑稳固。

从基本面看，近期高炉开工率和日均铁水产量在创下去年10月下旬以来新高后小幅回落，但供应缺口依然存在，五大钢材品种库存持续去化。需求方面，周度表观消费量在创下去年5月上旬以来新高后有所回落，但整体供小于求的格局已持续一个多月，为价格提供了有力支撑。

当前正处于旺淡季转换的关键节点，虽然螺纹钢维持去库趋势，但去库速率同比承压。市场交投情绪有支撑，期货走势偏强，价格下行空间有限。

热卷出现供应减量，但需求同步减弱，库存被动上升，主要受制造业订单偏弱影响，工业用钢需求复苏节奏慢于建筑用钢。

原料端对钢价支撑依然强劲。焦炭方面，第三轮提涨提出，本周落地概率较大，进口煤挺价明显。钢坯供需基本平衡，利润处于偏低区间，挺价意愿凸显。铁矿石港口库存小幅累积，价格高位运行，但焦炭若涨价或对铁矿价格形成一定压制。整体来看，成本支撑是下周钢价最重要的托底因素。

从宏观面看，国际局势仍存不确定性，但对国内钢材市场影响力度有所减弱。国内利好政策持续发力，托底钢市。需求端方面，目前市场正处于旺淡季转换期，需求持续性不强，中下旬增产预期逐渐增强，市场预期有所减弱。南方即将进入梅雨季节，将对户外施工产生一定影响。

综合来看，下周钢材价格大概率呈现高位震荡、稳中偏强的运行格局。预计现货价格波动幅度在20-40/吨之间。建议贸易商保持合理库存，按需采购为主；终端企业可把握回调窗口适当补库。后续需重点关注钢厂生产节奏变化、库存去化速度以及宏观政策落地情况。

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