昨日，国内钢材市场延续偏弱态势。唐山迁安地区钢坯出厂价格持稳于2980元/吨。

现货价格小幅跟跌，主流贸易商建筑钢材成交9.62万吨，环比减少9.53%，受期螺走低影响成交明显回落，终端采购意愿偏低。

本周五大品种钢材总库存1850.45万吨，周环比减少47.39万吨，降幅2.5%，去库速度较上周有所加快。

周需求量为898.9万吨，环比增1.2%，其中建筑钢材需求环比增加0.5%，板材消费环比增加1.6%，呈现建筑钢材和板材双增的局面。

供应端，本周五大品种产量851.51万吨，环比增11.93万吨，螺纹钢、热轧板卷产量均有回升。

4月2日当周，日均铁水产量大增6.3万吨至237.4万吨，已接近去年同期238.73万吨的水平；钢厂盈利率升至48.05%，但仍低于去年同期的55.41%。

铁水大幅回升，并非亏损减产逻辑的体现，而是钢厂在订单支撑下的主动复产。

当前超过半数钢厂虽处亏损，但为了维持现金流和市场份额，仍选择按订单生产，有订单才敢复产，没有订单不会盲目增产。

铁水产量创下近期最大单周增幅，恰恰说明下游需求能够承接住增量，这是积极的信号。

利润修复后，钢厂的挺价意愿有所增强，但供给压力也随之加大。后续需要关注的是：订单能否持续，而非铁水会不会继续涨。

若4月中下旬需求见顶而供给惯性向上，供需矛盾才会真正累积。

电炉方面，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-80元/吨，谷电利润27元/吨，电炉仍处亏损状态，短流程产量释放受限。

成本端，焦炭首轮提涨50-55元/吨于4月1日落地，焦企利润得到一定修复。但原料煤价格小幅走弱，临汾地区肥煤下降20元/吨，市场对焦炭第二轮提涨预期转弱，钢厂抵触情绪较强。

铁矿石方面，PB粉主流在770-775元/吨，较前一日小幅下跌3-7元。

宏观层面，中东局势再度成为焦点。4月2日，美国总统特朗普发表讲话，声称对伊朗战事取得决定性胜利，同时明确表示未来两到三周将继续极其猛烈打击伊朗关键目标。

此番强硬表态令市场对冲突降级的希望破灭，布伦特原油期货价格涨幅超过10%，站上110美元/桶。

对于钢材市场而言，地缘冲突对成本端的传导逻辑并未消失。油价大涨意味着进口铁矿石海运费难以下降，成本支撑仍在。

不过，随着前期焦煤地缘溢价基本回吐，黑色系表现分化，螺纹钢、热卷未跟涨原油，更多聚焦国内供需基本面。

外需方面，越南对中国热轧钢产品实施临时性反规避贸易保护措施，热卷出口面临实质性压力。

此外，2026年1-2月钢材出口同比下降8.1%，外需对钢价的拉动作用正在减弱。

清明节前最后一个交易日，钢价大概率延续窄幅震荡，涨跌空间均有限。

向上驱动有限：本周库存去化加速，螺纹钢表需228.26万吨，需求仍在季节性释放通道中。

焦炭首轮提涨落地，成本支撑仍在。但成交偏弱、终端追高意愿不足，制约上涨空间。

向下空间不大：总库存持续去化，去库速度稳定；铁水回升验证了订单支撑，成本底较为坚实；螺纹3100关口是多空分水岭，在05合约移仓换月的最后时刻，多空争夺非常激烈。

品种分化：中厚板受益于基建和造船需求，表现相对抗跌；热卷受出口承压影响，短期弱于螺纹；螺纹钢处于3080-3150区间震荡，方向不明朗。

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