上周国内钢材市场整体小幅上涨，主要对前期下跌行情的正常修复。区域间涨幅分化：华南涨幅达70元/吨，华中、东北涨40元/吨，华东、西北、华北涨20-30元/吨。市场情绪偏谨慎，无重大消息扰动，核心围绕供需博弈、出口承压及原料端展开。

宏观层面，一季度GDP同比增长5.0%，超预期回暖，为钢市提供宏观支撑。但微观层面承压明显。中东冲突影响逐步弱化，原油趋于平稳，钢市关注点回归供需。出口颓势持续：3月钢材出口913.5万吨，同比下降12.6%；一季度累计出口同比下降9.9%，主要受出口许可证新政、贸易摩擦加剧及中东局势扰动影响，预计4月冲击将进一步传导至国内。

供需端，供给压力逐步累积。3月钢材产量环比显著回升，高炉、电炉开工率上行，但产能利用率同比、环比双降，反映供给释放快于需求。需求端仍显疲软，基建用钢温和回暖，工业材需求略有回升，但高库存与弱需求仍是核心制约因素。

原料端，焦炭首轮提涨落地，焦企利润修复，主流焦企第二轮提涨落地。焦煤整体平稳，钢厂对焦炭刚需仍存。内蒙古启动安全生产大检查，但本周矿山产量未受明显影响。原料价格回暖支撑钢价底部，但钢材表现弱于原料，钢价被动跟随成本波动。

库存方面，本周全国29个重点城市钢材社会库存总量1219.96万吨，环比下降42.59万吨，降幅较上周扩大。建材、热轧去库亮眼，分别下降26.25万吨、13.90万吨；冷轧持平，中厚板降幅收窄。年同比看，各品种库存仍处高位：中厚板同比增46.71%，冷轧增27.98%，热轧增15.83%，建材增8.26%。短期需求释放推动库存回落，但同比高基数下，钢价反弹持续性需观察下游需求延续性。

昨日国内钢材市场震荡偏强，唐山钢坯出厂价上调20元，报2990元/吨。钢贸商现货报价普遍上涨20到30元，市场成交明显改善，终端采购积极性上升，交投氛围浓厚。

从库存数据看，本周螺纹钢产量由增转降，厂库、社库连续五周下降，供应压力进一步缓解。五大品种钢材总产量855.33万吨，周环比减少3.15万吨；总库存1764.68万吨，周环比减少48.24万吨，降幅有所扩大。热卷产量微增，社库持续下降，供需矛盾不明显。

需求端，国家统计局一季度GDP同比增长5.0%，高于预期的4.8%，宏观数据超预期回暖，为钢市带来支撑。但“供强需弱”的核心矛盾并未根本缓解。固定资产投资同比仅增1.7%，地产数据仍弱，扣除地产后投资增4.8%，显示基建托底效应明显。工业端表现稍好，规上工业增加值增6.1%，装备制造、高技术制造业快速增长，带动机械、钢结构、造船等工业材需求回升。消费端偏弱，社零增2.4%，汽车、家电等用钢领域需求平淡，制约板材需求弹性。

供给端，一季度钢铁行业生产稳步恢复，3月钢材产量13098万吨，环比显著回升。受利润修复驱动，高炉、电炉开工率上行，供应压力逐步累积。工业产能利用率73.6%，同比、环比双降，反映供给释放速度仍快于需求速度。

成本端，中东地缘冲突推高铁矿石、焦煤成本，叠加钢厂补库需求，原料价格震荡上行，支撑钢价底部。但焦企提涨遭遇钢厂拖延，因钢厂仍有一定库存压力，预计焦炭短期暂稳运行。

短期来看，钢材需求继续回暖，库存降幅扩大，供需基本面有所改善。钢厂高炉铁水产量增加，对原燃料有一定补库需求，铁矿石价格止跌反弹，成本支撑上移。不过，需求复苏节奏偏缓格局未变，钢价拉高后需观察下游终端接受程度。

当前钢市反弹主要是受宏观数据回暖以及原料回涨带动的节奏性反弹，并非供需关系驱动。现实层面仍需继续去库存，缓解积累的矛盾。现阶段钢价仍然是被动跟随成本波动，不宜期望有大级别上涨行情。短期行情“上有顶，下有底”，反弹过后，大概率重归震荡。

上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.78%，环比微增0.04个百分点；独立电弧炉产能利用率62.29%，环比降0.34个百分点。4月需求逐步回暖，但复苏偏缓。钢厂多数处于盈亏边缘，扩产积极性不高，供需基本面有望进一步改善。短期钢材价格将继续小幅上涨，但弱复苏格局制约上涨空间。

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页