昨日，国内钢材市场延续涨跌互现格局。唐山钢坯出厂价格持稳于2910元/吨。

从市场运行情况看，虽然下游工地陆续复工，但受制于存量项目不足和资金偏紧，市场仅有零星采购，整体成交偏清淡。

冬储资源仍在陆续到港，社会库存快速累积，而需求恢复尚需时日，价格上行动力明显不足。

当前影响钢材市场的核心因素仍在国内。从需求端看，今年全年新开工项目数量普遍少于去年同期，存量需求不足的问题依然突出。

尽管传统消费旺季已至，但下游建筑行业资金面偏紧，复工进度缓慢，市场预期整体偏弱。

从供给端看，节后短流程钢厂集中复产，供给压力逐步回升，而库存仍处高位，供需错配矛盾短期难以缓解。

原料市场方面，焦炭价格暂稳运行，但市场对首轮提降预期愈发强烈。当前钢厂盈利空间有限，采购维持谨慎；

临近重要会议，部分钢厂已有高炉检修计划，焦炭刚性需求受到抑制。同时，焦煤成交偏弱，多数煤种价格趋弱运行，成本端支撑有所松动。

预计4日市场将出现焦炭首轮提降声音，原料成本对钢价的支撑正在减弱。

上周末中东局势再生变数，伊朗局势动荡加大国际能源市场波动。

周一早盘，集运欧线、原油、燃料油等品种连续第二日大幅上涨，并带动焦煤、焦炭期货主力午后发力上行，间接带动钢材价格从低位小幅回涨。

数据显示，2025年我国对波斯湾沿岸国家出口钢材约1481万吨，美伊冲突升级导致中东多个港口停运，对区域钢材出口通道形成一定扰动。

但从实际影响看，黑色系整体表现仍相对克制，螺纹钢、热卷期货大幅减仓，显示资金对钢材品种的冷淡态度。

这主要因为：一是国内钢市以内需为主导，中东局势仅通过能源成本和航运成本间接传导，未冲击国内供需基本面；

二是当前市场正处节后复工过渡期，下游按需采购、投机情绪弱，对外部消息敏感度降低。

从宏观层面看，31个省市区公布的2026年经济增长目标加权平均值为5.04%，较2025年下调0.2个百分点，反映出地方政绩观正从单纯追求经济增速向民生改善、绿色转型、科技创新等综合发展转变。

目标适度下调有助于减轻增长压力，获得更大政策灵活性。市场对两会稳增长预期保持理性克制，宏观基调仍以维稳为主。

综合来看，当前钢市多空交织：国内供需矛盾突出、库存压力较大，但原料成本有所回升；

外部局势动荡带来扰动，但对钢材直接影响有限。短期钢材价格或延续窄幅震荡运行，后期仍需警惕供需错配压力，对反弹空间应持谨慎态度。

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