上周钢材市场呈现典型的成本驱动型上涨。受全国两会期间唐山钢厂高炉实行自主减排影响，高炉产能利用率明显下滑。

数据显示，247家钢厂高炉炼铁产能利用率降至82.92%，环比减少2.4%；日均铁水产量降至221.2万吨，环比减少6.39万吨。

与此同时，独立电弧炉钢厂迎来集中复产潮。全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率飙升至50.44%，环比上升29.73%；平均开工率57.34%，环比上升32.63%。

值得关注的是，钢厂盈利率达到41.13%，环比增加3.03个百分点。随着利润改善，预计本周高炉将逐步复产，铁水产量有望回升。预计4月初铁水产量将回升至235万吨水平。

据百年建筑调研，截至3月11日（农历正月二十三），全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19%，但农历同比仍下降5.2%。

资金到位情况制约着复工进度。数据显示，资金到位率42.8%，农历同比下降0.8个百分点-8。区县项目垫资普遍，部分区域化债压力仍存，民企回款难、垫资意愿低，仅省级专项债、重点民生项目资金保障到位，中小项目开工动力不足。

钢材出口方面呈现承压开局。2026年1-2月累计出口1559万吨，同比下滑8%。这一方面受去年同期“抢出口”形成的高基数影响，另一方面也因2026年出口许可证新政实施，以及出口利润倒挂、海外需求分流的多方抑制。

钢材库存总量仍处高位。五大钢材品种总库存量1974.89万吨，环比增加22.89万吨。其中螺纹钢总库存894.17万吨，环比增加18.49万吨；热轧板卷库存471.59万吨，环比微降0.1万吨。库存去化速度将成为判断需求强度的关键指标。

钢铁原材料方面，铁矿石市场迎来多重利好共振。首先是供给端突发风险，澳大利亚皮尔巴拉地区面临罢工威胁，中国矿产资源集团加强了对必和必拓铁矿的采购管控，麦克粉、纽曼粉等旗舰产品被纳入采购限制范围。其次，中东紧张局势持续升级，引发全球航运市场波动，海运费上涨预期推高进口成本。

煤焦市场同样表现强势。焦企限产预期升温，首轮提降落地后，部分焦企盈利收缩，部分区域焦企已启动限产。主产地临汾高硫主焦较上期上涨78元/吨，焦煤竞拍流拍率仅2.8%，交易热情较高。

原燃料价格的强势表现，直接推高了钢厂生产成本。螺纹钢盘面利润已降至-69.6元/吨，热轧板卷盘面利润-32.3元/吨。成本的刚性支撑成为钢材价格难以深跌的重要因素。

综合多空因素，预计本周钢材价格将呈现震荡偏强运行的格局。

钢材市场将围绕成本支撑强化与需求复苏验证两条主线展开博弈。

对贸易商而言，短期可把握成本驱动的反弹机会，但需警惕需求跟进不足带来的回调风险。对终端用户而言，按需采购、逢低建库或是当前较为理性的策略选择。

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