昨日夜盘，黑色系大宗商品期货价格出现明显上涨。从现货市场看，多数地区出货表现一般，延续了节前交投氛围偏淡、信心不足的特征，市场交易整体维持谨慎态势。

近期，宝钢股份发布2026年2、3月份国内期货销售价格调整政策：热轧、厚板、无缝管等主要品种2月份基价维持不变，3月份则统一上调100元/吨。

尽管有龙头钢企调价引导，目前现货市场仍处于“供需双弱”格局，多数地区并未大幅跟进调价，整体成交平淡，观望与博弈心态浓厚。受低温天气与年末资金压力双重影响，下游行业需求有所收缩，加之投机操作减少，终端采购仍以刚性需求为主。

供应方面保持平稳，周内钢厂生产节奏稳定，暂无大规模检修复产计划，中厚板等品种产量窄幅波动，市场资源供应充足，未形成明显的供给收缩压力。

原材料端，焦炭市场偏弱运行。目前焦炭已完成四轮提降，多数焦企维持限产状态，厂内库存处于低位。由于焦煤价格走弱，焦炭成本压力略有缓解，但利润仍徘徊在盈亏线附近。下游钢厂因检修持续，铁水产量维持低位，对焦炭需求支撑不足，企业多按刚需采购。短期来看，焦炭市场预计延续弱势，钢厂有望近期提出第五轮提降。

值得关注的是，A股市场表现强势。沪指收盘实现“十二连阳”，重返4000点上方，2026年首个交易日迎来开门红，全市场超4100只个股上涨，成交额突破2.5万亿元。两个市场的冷热差异，反映出当前资产情绪有所分化，也表明市场仍具备一定的宏观支撑基础。

不过，对煤焦品种亦无需过度悲观，铁矿石价格的逆势收涨及新加坡掉期市场的坚韧表现，均预示着春节前仍存在补库需求，焦化企业同样可能启动补库。

尽管2025年12月市场出现阶段性反弹，但近三个月来整体价格始终在相对低位区间运行，但随着焦炭四轮提降落地，利润若适度修复，铁水产量仍有回升可能，春节前钢材大幅减产的预期不强，后市走向仍需关注宏观情绪与政策层面的推动。

此外，2025年12月全国已有26家建筑钢材企业实施减产检修，影响产量约259万吨。预计2026年1月部分钢厂将陆续复产，而随着淡季深入，需求端可能逐步收缩，钢市供需压力或将有所加大。

综合来看，在黑色系期货价格大幅上涨的带动下，短期钢材现货价格有望跟随上行，但持续上涨仍需实际需求与宏观环境的配合。

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