周末唐山钢坯出厂价格下跌 30 元，报价 2970 元。上周钢材市场价格呈现小幅回落态势，整体格局呈现出阴跌不止与供强需弱相互交织的状态。螺纹钢复产增产情况叠加，进一步加剧了市场的供需矛盾。

当前市场正处于淡旺季逐步切换的关键节点，但需求端的表现却呈现出环比改善不足、同比落后 的分化特征，这进一步强化了市场对于旺季需求的谨慎预期。

回顾8月份，减产对于行情的指引失效，既未能推动成材价格上升，也没有促使原料价格回落。相反，在成本上升之后，钢厂利润受到挤压。

一方面是8月份处于深度淡季，建筑需求指标不佳。作为终端需求的直接观测指标，水泥出库量和混凝土发运量同样表现脆弱，高温多雨以及其他因素导致停工现象仍然较多。

另一方面，供给减产不力，并没有出现类似十年前阅兵时的环保式强减产情况。减量主要来自长流程钢厂因转产钢坯或保障板材铁水所致，并非因为亏损而主动减产。高炉铁水日产仍处于高位，电炉虽然打到谷电成本之下，但产能利用率也维持在年内相对高位，整体供应收缩空间有限。

从目前的市场情况来看，尽管市场持续下跌，低迷不止，但并没有出现崩塌式下行的局面，这是由目前市场抗风险能力增强以及价格处于低估值位置所决定的。

虽然市场并没有出现明显的止跌企稳甚至反弹信号，但是在低迷形势下也能看到市场的抗跌一面。目前可以确认的一点是，成本支撑仍然是有作用的，

只是在低迷需求下显得较为无力。另外，政策利好的传导时滞可能在 9 - 10 月的传统消费旺季才能逐步显现。价格持续阴跌后，已经再次接近年内低位，市场超跌的认知逐渐形成，一旦有利好信号出现或者成交放量，很容易引发一波由补库和多头回补带来的反弹行情。

本周钢市仍处于成本支撑与需求疲软的博弈之中，陷入涨跌两难的震荡格局。

一方面，铁水产量仍处相对高位，焦煤受政策约束及低库存支撑，价格表现坚挺，铁矿或将与双焦同步共振，共同为钢价构筑了坚实的底部支撑；

另一方面，地产持续低迷、基建托底乏力，外需虽表现亮眼但难以扭转整体需求较弱现实，钢价上行亦缺乏持续动力。

短期来看，钢市价格仍将在成本支撑与需求弱势之间反复博弈震荡，金九银十传统旺季的需求兑现程度及后续减产节奏与力度，将是影响后市行情的关键因素。预计本周钢材价格将先抑后扬，9月份钢材价格也将出现小幅上涨行情。

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