周末唐山迁安地区钢坯出厂价格上涨20元，报价3040元/吨。国内大部分地区螺纹钢、热卷等成材价格小幅上涨20-30元/吨，南方高温卷土重来，市场成交一般。

上周五晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中暗示9月将会降息，市场对9月降息的押注显著升温。交易员目前认为降息的概率高达91.7%，高于讲话前的75%。

本周钢材价格走势如何呢？首先，我们来看宏观面，美联储降息带来的全球性货币宽松，对钢铁产品需求增长是毋庸置疑的，而且还会引发市场对中国央行在四季度降准降息的预期。

再来看资金面、基本面和成本端，8月中旬，建筑工地资金到位率结束近半个月的下降趋势，连续两周回升至60%左右。进入8月下旬，建筑钢材市场淡季即将结束，需求也将见底回升。

板材方面，当前钢厂热卷等板材国内订单十分充足，宝钢和鞍钢9月出厂价格大幅上调。8月和9月钢厂出口订单将超过7月份，预计2025年出口总量达到1.2亿吨，大概率创出历史新高。

本周钢厂盈利率虽然有所下降，但还是维持在65%左右的高位，同比去年增幅超过60%，主动减产意愿不强。金九银十旺季即将到来，预计供应端继续高位运行。

成本端，上周日均铁水产量微增0.09万吨，继续维持在240万吨以上。钢厂对钢铁原材料需求有增无减，周五焦炭第七轮提降落地，成本端对钢材价格的支撑作用进一步增强。

此外，进入秋冬季，京津冀、长三角及汾渭平原三大重点区域将同步迎来十四五能耗双控与秋冬季大气污染防治的终考，部分钢厂或有减产任务需要集中完成，因此整体供应或将缩减。

从钢材价格估值来看，卷螺差虽然从300元降到250元左右，但在铁水大量流向热卷的情况下，预计卷螺差还将维持在200元以上的高位。

目前，华东地区螺纹钢吨钢平电生产成本亏损100元，谷电生产逼近亏损，谷电成本为3230元左右，盘面价格已经低于谷电成本近100元，估值较低。

总体来看，在宏观面、基本面和资金面几乎同步向好的背景之下，下周钢材价格将偏强运行，继续维持底部抬高，螺旋式上涨的趋势。

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