今年上半年，尽管部分时间段内钢材库销比表现为历史同期最好水平，钢厂的盈利状况有所改善，但钢价依然跌跌不休，行业呈现出超过普遍认知的内卷。

近期包括中央财经委会议在内，多部门、多途径也密集释放反内卷信号，将为下半年钢铁行业供需带来新变化。

近日，中钢协副会长王颖生接受采访时强调，当下企业必须优先关注利润、销售和现金流。钢协多年以来推行行业内部对标，对低于成本价销售的行为和企业发布提醒警示。

出口方面，这几年我国钢材产品得到了国际市场的认可和肯定，海外制造业、建筑业用钢需求不会因为关税壁垒消失，预计我国全年钢材出口正常水平将维持在7000至8000万吨。

2025年钢材出口将在结构优化中寻找新的增量支撑，中东、非洲、南美等新兴市场虽有需求增长潜力，但能否完全替代对越南、韩国的出口下滑仍需继续观察，未来高附加值产品出口仍是突破方向。

上半年钢价持续下行的主要原因是下游和流通环节补库意愿低迷，随着基本面迎来好转，预计能在年内看到库存拐点到来，周期切换将给钢铁原燃料及成材带来价格反弹的充分条件。

据钢联7月16日晚间公布的数据，铁水产量大幅增加2.63万吨至242.44万吨，第一感觉是正反馈行情还会继续。

本周钢材市场呈现产量、需求双降，库存结构分化特征。螺纹钢需求降幅显著，库存转移至社会端；热轧卷板供需弱稳，去库延续；五大材整体供需双减，社会库存小幅累积，行业基本面压力仍存，需关注需求修复节奏与库存去化趋势。

品种分析

（一）螺纹钢

1. 产量：本周产量209.06万吨，环比下降3.5%（上周216.66万吨 ），同比下降8.%（去年同期227.2万吨 ），累计同比降8.5%。因需求疲弱，钢厂主动减产，产量连续下降。

2. 库存：厂内库存173.1万吨，环比降4.3%；社会库存370.16万吨，环比增3.0%；总库存543.26万吨，环比增0.5% 。厂内库存向社会库存转移，反映终端采购谨慎，钢贸商库存被动累积。

3. 需求：表观需求206.17万吨，环比降6.9%（上周221.5万吨 ），同比降12.4%（去年同期235.3万吨 ），累计同比降7.4%。需求大幅回落，受建筑施工淡季、高温天气的影响，终端采购意愿低迷。

（二）热轧卷板

1. 产量：本周产量321.14万吨，环比降0.6%（上周323.14万吨 ），同比降3.1%（去年同期331.5万吨 ），累计同比降2.6%。产量微降，供应端压力小幅缓解。

2. 库存：厂内库存77.31万吨，环比降0.6%；社会库存265.6万吨，环比降0.8%；总库存342.91万吨，环比降0.8% 。库存延续去化，显示需求虽弱但仍有韧性，或因制造业补库、板材加工企业刚需支撑。

3. 需求：表观需求323.79万吨，环比增0.4%（上周322.51万吨 ），同比降1.5%（去年同期328.8万吨 ），累计同比降2%。需求微增，得益于汽车、家电等行业阶段性需求释放，但整体仍受宏观经济复苏节奏制约。

（三）五大品种钢材

1. 产量：本周产量868.19万吨，环比降0.5%（上周872.72万吨 ），同比降2.3%（去年同期889.0万吨 ），累计同比降4.7%。产量延续下行，行业供给收缩趋势明显。

2. 库存：厂内库存415.55万吨，环比降2.4%；社会库存922.11万吨，环比增0.9%；总库存1337.66万吨，环比降0.1% 。厂内去库、社会累库，反映流通环节库存消化不畅，终端需求疲软传导至库存结构。

3. 需求：表观需求870.11万吨，环比降0.3%（上周873.07万吨 ），同比降2.9%（去年同期896.2万吨 ），累计同比降3.9%。需求小幅回落，建筑、制造业等下游行业需求复苏乏力，拖累整体消费。

综合判断

本周钢材市场供需双弱，螺纹钢需求疲软致库存转移，热轧卷板供需弱稳但需求修复有限，五大材整体库存压力仍存。

短期看，淡季效应叠加宏观经济复苏节奏缓慢，需求难有显著改善；供应端因需求制约，减产或持续。

需关注政策刺激（如基建发力、地产松绑）对需求的拉动，以及库存去化进度，若需求端无实质改善，市场或延续震荡，价格反弹空间有限。

不过，钢材价格反弹仍在继续，保持谨慎乐观态度对待当前的钢材市场，也是必要的。

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