昨日，国内钢材市场整体保持平稳态势，部分市场螺纹钢、热卷价格出现10元/吨的小幅下跌，而冷轧、中板等品种则维持稳定运行。从成交情况来看，整体氛围不温不火，采购多集中于低价刚需。

当前钢材市场又回到了不上不下的尴尬境地。一方面，价格处于相对高位，抑制了部分非必要采购；另一方面，成本的支撑又使得价格难以大幅回落，买卖双方都在谨慎观望，市场的交投活跃度受到明显影响。

盛夏的持续高温，从华北到华南的大片区域，气温纷纷突破40℃，用电负荷急剧攀升。值得关注的是，煤炭行业近期动作频频。相关会议着重强调要加强行业自律，整治非理性竞争，以促进市场供需平衡。

在焦炭首轮提涨逐步落地的背景下，钢厂的成本压力增加。从当前市场表现来看，7月原料市场的强势明显盖过了成材。

出口方面，尽管6月钢材出口环比显著下降17.96%，但上半年累计出口仍保持9.2%的同比增长，展现出较强的韧性。我国钢材的价格优势依然突出，当前热卷出口报价每吨较印度、土耳其低77-85美元 。

然而，贸易摩擦的阴影始终笼罩在出口市场上空。越南正式对中国热轧钢卷征收最高27.83%的反倾销税，韩国延长相关产品临时反倾销措施，再加上美国实施的钢铝关税政策，一系列贸易壁垒的增加，使得我国钢材出口未来面临的阻力不容小觑。

宏观层面继续传递出积极信号。上半年信贷与社融规模同比显著多增，企业中长期贷款增长强劲，显示出实体投资意愿正在回暖。政策面持续释放逆周期调节决心，货币宽松环境有望延续，这将为制造业用钢需求提供潜在支撑。

不过，6月PPI同比下滑3.6%，凸显出工业领域的价格压力仍在，政策传导效果的显现还需要一定的时间。

当前钢市呈现出强预期与弱现实相互交织的特征。

从支撑因素来看，成本端的支撑较为坚实。煤焦在高温及行业自律的双重驱动下，短期内易涨难跌，这使得成材价格的下行空间受到限制。

同时，库存结构也偏向利多，建筑钢材资源规格短缺的情况较为明显，部分地区的螺纹钢某些规格甚至出现断货现象，再加上整体低库存的格局，极大地增强了钢贸商的挺价信心。

而制约因素也同样突出。需求面临季节性承压，高温和暴雨天气使得工地施工强度大打折扣，实际用钢需求的释放受到影响。

综合来看，短期内钢价很可能延续高位震荡的格局。成材在强成本与弱需求的双重夹击下，既难以出现单边上扬的走势，也缺乏深跌的基础。

未来，市场需要重点关注两大变量的演变：一是原料价格的强势能否持续，若煤焦价格进一步上涨，将倒逼成材价格跟进；二是专项债等资金落地对项目开工的实际拉动效果，若项目开工率显著提升，将有效提振钢材需求。

在明确的供需矛盾打破当前的平衡之前，钢材价格或许会维持上有顶、下有底的箱体运行态势。但是，7月底之前钢材价格底部抬升的趋势没有发生变化。

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