昨天，焦煤盘面再度走强，但螺纹钢和热卷没有跟随。焦煤上涨的原因有两个：

一是高层强调要强力推进煤矿安全生产治本攻坚，严厉打击矿山隐蔽工作面、超能力超强度生产、监控系统造假等违法行为，推动矿山安全八项硬措施得到落实。

二是市场传出蒙古那达慕大会期间，或许会关闭口岸，焦煤通关车数下降。

许多朋友问众钢网，焦煤是反弹还是反转？我们通过基本面来分析，可以肯定的说是反弹。

截止2025年5月31日，我国进口焦煤总量达到4371.39万吨，年同比下降7.3%，其中蒙煤占了50%以上。说明今年对焦煤供应端的冲击并非来自进口端，而是来自于国内煤矿。

本周523家焦煤矿山原煤日均产量189.5万吨，环比增加1.8万吨，原煤库存701.4万吨，环比增加16.5万吨，精煤日均产量74.4万吨，环比增加0.3万吨，精煤库存499.2万吨，环比增加13.1万吨。

去年同期原煤库存是419万吨，精煤库存是282万吨，对比上面的数据，我们发现焦煤库存远超去年同期，这才是焦煤基本面的“死穴”。

近期焦煤盘面的上涨与基本面的弱势逻辑有所背离，但盘面震荡风险加大、在焦煤供应宽松格局没有明显改善的情况下，一旦炒作情绪消散，价格支撑随时有可能崩塌。

有朋友要问，为什么这么详细分析焦煤基本面？因为焦煤是今年黑色系大宗商品价格涨跌的领头羊，暂时取代了铁矿石的地位。

回到钢材市场，从昨天找钢网公布的数据看，情况不妙。钢材需求减少，尤其是螺纹钢需求大幅下降；库存也进入到累库周期；而钢厂在利润的驱动下，产量维持高位。供需基本面在逐步变差。

当前钢铁原材料焦煤、焦炭和铁矿石跌势放缓，成本端支撑力度有所加强。但钢材市场很难扛住淡季需求下降的现实，钢材价格上涨难、下跌也难。

短期来看，焦炭第五轮提降难以展开，铁矿石和废钢价格比较抗跌，钢材价格低位震荡格局不改。

我们最近反复在说，在经济通缩的大背景之下，钢材价格要涨，唯一的上涨动力就是钢厂政策性大规模减产，不然钢价还将弱势下跌，去考验今年的螺纹钢盘面低点，2850元。

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