6月初以来陆续公布的几组经济数据，值得我们好好去分析一下：

5月以来，新增地方政府专项债券发行规模超过4400亿元，创下年内新高。当月建筑业商务活动指数为51%，继续保持扩张态势。

但另一方面，与基建投资相关的螺纹钢需求、水泥发运率、石油沥青装置开工率等高频数据在5月有所走弱。

据数据显示，5月最后一周螺纹钢需求、水泥发运率、石油沥青装置开工率分别为248.91万吨、41.25%、27.7%，均低于去年同期。

相较2023年和2024年，2025年建筑业相关实物工作量均表现偏弱，2025年迄今部分高频指标与基建投资增速始终企稳相背离。

近年来，螺纹钢等部分建筑业高频指标受房地产开发投资下滑影响较大。今年前5个月螺纹钢需求的周平均值较2024年同期下滑5.56%。

今年以来房地产新开工面积、施工面积下滑对螺纹钢的需求有较大拖累作用，并抵消了基建需求的带动作用。

随着5月以来地方政府新增专项债券发行逐渐提速，叠加超长期特别国债启动发行，财政资金支持扩大有效投资的资金力度有望进一步加大。5月新增专项债券投入基建的比例约为72%，较上月小幅提升。

今年置换债券发行进度已超八成，置换债券发行节奏放缓将为后续专项债券发行腾出空间，而专项债券对基建的支撑作用更大。

此外，5月份的钢材出口数据非常亮眼。据海关总署数据显示，2025年5月中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。

截至到上周末，中国与东南亚国家的热卷价差每吨高达60美元，这将进一步提升国内钢材出口订单，预计7月和8月钢材出口仍将保持足够的韧性。

通过对5月份经济数据分析，我们发现今年四月中旬以来日均铁水产量始终保持在240万吨以上，是有需求基础的，预计6月份日均铁水产量还将维持在较高水平。这也意味着今年夏季，钢材需求将呈现出淡季不淡的特征。

在国内经济通缩的大背景下，钢铁原材料特别是焦煤和焦炭价格跌幅明显，并且还有继续下跌的空间。钢材需求或许会淡季不淡，但钢材价格上涨空间并不大，同时下跌空间也有限。

预计6月中旬至7月下旬，螺纹钢主力合约将在2850-3000元区间、热卷将在2950-3100元区间震荡盘整，等待新的变量出现。

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页