昨天夜盘铁矿石止跌，焦煤加速寻底，反映出黑色系大宗商品正在加速构筑短期底部。预计700到750元区间将是焦煤的短期底部区间，螺纹钢短期底部区间将在2900元至2950元之间。

为什么说是短期底部，主要是铁矿石还有给钢厂较大的让利空间。以前我们多次提到，铁矿石是有一个价值锚点的，但在钢材需求下降的大背景下，这个价值锚点将逐步下移，新加坡铁矿石掉期指数85至90美元将是淡季中价格的盘整区间。

此外，据昨天的消息，钢厂与国内和蒙古国的煤矿长协价格已经熔断，钢厂将重新下调焦煤的长协价格，此消息对于焦煤现货和盘面价格打击较大。

随着焦煤和焦炭价格大幅下跌，钢材市场也在担忧螺纹钢和热卷会不会像焦煤一样继续向下破位，在通货紧缩的大背景下，这种可能性是存在的。

近期，钢材市场库存虽延续下降趋势，但降幅明显收窄，供需格局进一步转弱，叠加北方高温，南方多雨模式，将影响市场需求。

这几天南方进入此轮强降雨过程中的最强时段，江西、福建、广西、广东、湖南都会有大暴雨出现。同时，一年一度的高考和中考即将开始，部分建筑工地将分时段禁止作业，螺纹钢需求将受到很大影响。

从相关数据来看，1至4月钢铁行业盈利169.2亿元，按照1至4月全国粗钢产量3.45亿吨计算，折合单吨粗钢利润48.99元。5月份利润有一定受损，但整体的利润情况仍然不错。

钢厂大规模减产的动力不足，部分钢厂开始调整产线进入检修，铁水产量出现下降，但总量减的不多，主要还是结构性调整，市场传出山东、河南钢厂行政性减产的消息并不可靠。

当前黑色系大宗商品市场全面走弱，几乎所有的黑色系主力合约都是增仓下跌态势，螺纹钢主力合约持仓创历史新高，达到244万手，越是底部，资金博弈程度越会强烈。

目前，我们还没有看到钢铁产业链出现清晰的底部信号，因此，钢材价格还处于不稳定的运行状态，需要耐心等待底部构筑。在没有明显外部力量助力的情况下，这需要较长时间。

我们一直强调，关注一个信号，就是焦煤止跌。焦煤盘面如果连续三天拉出阳线，黑色系大宗商品大概率也将跟随止跌企稳。

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