昨天，螺纹钢盘面跌破3000元大关，铁矿石跌破700元大关。钢铁原材料焦煤和焦炭出现止跌信号，但走势还是非常疲弱。

本周山西、内蒙、陕西、山东将迎来环保督察组进驻，煤焦供给端会受到不同程度的影响，预计焦煤在750元左右会形成短期底部，从而给整个黑色系大宗商品带来支撑。

由于废钢性价比优势持续下降，钢厂端用废意愿并不积极，且钢厂库存操作上也不会明显增库，持续按需采购。随着黑色期货不断下探，市场商家出货意愿有所增加。

从钢材市场需求端看，随着梅雨季节的到来，南方大部分地区降雨增多，建筑钢材需求将逐步下降。

进入五月份冷轧板需求减少，库存连续三周累库，冷轧和热轧的价差也从700元回落到400元左右，冷轧需求下降直接带动热轧需求的减少。

在内需减少的同时，出口却表现出了韧性。随着国内热卷等板材价格下跌，热卷出口价格优势再度显现，目前与东南亚国家的价差接近60美元/吨。

上周，统计的钢材出口量为335.45万吨，处于高位水平，且通过我们调研钢厂的排产数据来看，钢厂出口接单情况良好，6月份订单已经排满，部分钢厂也接到了7月的订单。

供应方面，尽管近期钢厂利润小幅下降，但生产仍有一定的利润空间，目前生产端维持高位，短期内供给端仍存在低库存与资源结构性短缺的问题。

目前下游企业以按需补库为主，单次采购量维持低位，未出现集中备货现象，投机需求缺失，高价资源接受度有限。

从黑色系大宗商品走势看，仍处在周期性下跌趋势当中，随着价格的进一步回落，做空力量得到一定程度释放，在节奏上会使跌势放缓。不过，还不能掉以轻心，在底部信号没有清晰之前，抄底需谨慎，以按需采购，快进快出为宜。

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