昨日晚间，一则美国或将取消对中国产品加征的20%关税的消息，引发黑色系大宗商品夜盘突然拉升。

其实，20%关税是否取消与中国能否取消对美加征的农产品关税有着密切联系，我们认为，只要中国取消对美加征的农产品关税，美国也会取消加征的20%关税，因为农产品出口对美国来说，太重要了，这样双方的关税就都回到了10%。

从目前看，钢材价格正常的走势受到了关税谈判的扰动，打乱了原有的运行节奏。经历两天的反弹后，市场需要时间消化。

但也要看到，美国暂停征收巨额关税后，对于中国钢材间接出口的大利好，制造业用钢需求减少的隐患暂时消除，而且这三个月也会随着赶工期，需求韧性进一步增强，市场反弹也是因为这个逻辑。

这一点在板材上体现的很充分，暂缓征收关税消息使得一部分观望的下游用户开始进场采购，昨日冷轧板和热卷价格上涨，成交放量。

昨日，河北、天津等地钢厂针对焦炭采购价格进行提降，幅度湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，5月16日零点执行。

许多朋友感到不解，钢厂现在的吨钢毛利润有100元以上，有些品种利润甚至超过200元，而且日均铁水产量还在245万吨，而大部分焦化厂利润都在盈亏平衡线上下徘徊，好一点的焦化厂有个30到50元的利润，钢厂这个时候不但不接受焦化厂的第一轮提涨，反而发起第一轮提降。怎么解读这条信息？

其一、截至到上周，焦煤矿的开工率依然高达82.5%，焦煤的库存同比去年多了23%，部分焦煤矿在亏损的情况下还在坚持生产，蒙古国的低价焦煤还在源源不断地通关进入国内，焦煤供大于求的局面难以改变。钢厂继续向焦煤要利润，也有一定的道理。

其二、铁水产量即将由春节以来的上升期，转变为钢材需求淡季的下降期。从5月下旬开始到7月份，钢厂例行检修逐步展开，钢厂逐步减少焦炭和铁矿石的库存，所以发起了第一轮提降，预计将会按时落地。

我们一直在说，今年前5个月，市场一直遵循着原料端特别是焦煤让利的逻辑在运行，焦煤止跌成为钢材市场止跌走强的关键。

即将创造8年以来新低的焦煤能否止跌，何时止跌呢？目前，铁水产量即将见顶回落，焦煤供大于求的局面难以改变，如果煤矿不主动减产，口岸不主动减少通关车数，焦煤就难以止跌。

总体来看，关税利好将稳住热卷等板材需求，考虑到建筑钢材需求淡季即将到来，短期钢材价格还会在低位震荡运行，大跌的隐患基本消除。

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