钢材市场价格继续下行处于关税余波未过叠加原料大跌价，造成市场依然疲弱。不过，现货市场跌幅仍小，尤其是对标05合约，螺纹钢多地基差已经拉到100元以上。华东地区仍然较低，但05合约已经接近3000元的价格，至少说明盘面下跌的速度还是比较快了。

另外，10和05合约月差，经过近几日的调整，由原来的100多点缩小到60多点，把远期的预期已经完全打下来了。顺带一提的是，华东地区结合螺纹05合约仓单的成本，多头接货的性价比也不高。

从整个产业链来看，焦煤的价格已经回到8年来低位，焦炭已经跌了11轮，也处于较低的位置，唯独铁矿没有出现大的跌幅，如果后面压力依然不减，铁矿仍有补跌空间。但这个前提是铁水产量出现真正的连续性下降，钢材市场出现钢厂亏损并洗出部分低效产能。

短时间，市场的交易逻辑还没回到基本面上，需要关注关税以及国际多方的对应政策、市场的反应，这是大背景大环境，股市、汇市和商品都深受影响。

本周至下周，2025年一季度宏观经济数据将陆续公布，国内生产总值、消费、投资、外贸等核心经济指标的表现成为市场关注焦点。有机构预计一季度，工业生产和消费动能的回升对经济形成有力支撑，而房地产投资和销售相关行业仍有一定拖累。但是对一季度GDP增速，仍相对乐观。

从目前市场运行状况来看，关税造成的恐慌有一定缓解，但负面影响仍没有消退，特别是特朗普再提出加征50%关税威胁，整个市场表现仍然脆弱。

黑色并未像股指一样展开像样反弹，主要是铁矿补跌，以及焦煤、焦炭继续深跌，带动了钢材价格继续探底。

目前看，关税冲击并未过去，市场仍不稳定，并且本该在4月份钢材旺季遭遇关税打压，旺季过后供需矛盾放大的担忧也较为明显。目前尚未看点铁水见顶，钢材低库存暂时无效，不能为钢价起到有力支撑作用，需要耐心等到关税影响的大潮到来，激化产业链激变后的重新开局。

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