昨日，唐山迁安普方坯出厂含税价跌40报2930元/吨。钢坯价格已经跌至2025年的最低点，对于成材的支撑力减弱。

节后有色、能化等商品大幅下挫，继而带动黑色金属同样走弱。对黑色产业端而言，影响主要源自钢材需求冲击。尽管国内对美钢材直接出口量不大，但家电、汽车等品种出口受限，会间接影响钢材需求，尤其是对板材品种的影响相对更大。

此外，当前铁水产量维持高位主要得益于板材品种产量居高不下，一旦板材产量承压下行，极易引发钢厂减产，原料需求也将随之受到拖累，负反馈逻辑便会再度上演，进而导致钢价承压下行。

值得注意的是，海外关税环境恶化意味着国内政策预期增强。为应对外围风险，未来政策将加快落实并推出。不排除黑色金属交易逻辑切换至国内政策端，因此后续宏观逻辑仍将主导钢市。

往年类似，钢材需求呈现出季节性回升态势，但恢复力度偏弱，旺季成色不足。截至4月7日当周，螺纹钢周度表观需求为249.69万吨，虽自低位回升，但依旧处于近年来同期低位，同比减少26.27万吨。

此外，近期需求增幅持续放缓，已有触顶迹象，旺季需求恢复乏力。与此同时，高频每日成交同样呈季节性回升，但同比大幅下降。全国主要贸易商建筑钢材3月每日成交量均值为10.77万吨，比2月增长10.45%，符合季节性特征，但明显低于去年同期水平，同比降幅达11.54%，为近年来同期最低。

由于美国加征关税严重冲击全球贸易，各类船舶运费持续下跌，反映大宗商品市场需求减弱。国内外钢材需求也表现疲弱，钢材成交连续多日下滑，多数选择降价出货。同时、铁矿石、废钢价格持续下跌，成本对钢材价格的支撑下移。短期来看，钢价或延续弱势运行。

随着国内力挺股市和相关激励政策信息的加码，股指回涨带动期钢低位快速反弹，阶段性情绪已经发泄到极致，恐慌情绪减少市场将进入实质矛盾博弈阶段，既有市场的预期，也有供需矛盾的调整压力。对钢市来讲，风险尚未解除，行情仍有不稳定性。

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