月 26 日，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为 3100 元 / 吨，较前一交易日上涨 40 元 / 吨。早盘钢材市场走势出现逆转，起初延续前一日下跌态势，处于低迷运行状态，但受限产传闻影响，迅速止跌回升。其中，螺纹钢主力合约涨幅显著，一度上涨 60 余点，价格攀升至 3340 元 / 吨附近。

与此同时，铁矿石主力合约表现却截然不同，从 818 元 / 吨附近一路下行，最低跌至 803 元 / 吨。这种铁矿石价格下跌、钢材价格上涨的情况，充分反映了限产传闻影响下的市场交易逻辑。

从现货市场来看，多个地区的钢材价格纷纷上涨，螺纹钢和热卷的涨幅大多在 20 - 30 元 / 吨，少数热卷市场涨幅更是达到 40 元 / 吨。不过，市场成交情况存在差异，部分市场成交活跃，而个别市场表现平淡。

从消息面来看，市场传闻 2025 年我国粗钢产量将压减 5000 万吨，随后两年分别压减 2000 万吨和 1000 万吨。考虑到当前我国钢材出口面临关税壁垒的不利局面，主动削减国内粗钢产量，从逻辑和方向上无疑是正确的，而且尽早实施比推迟更为有利，能够提前化解未来出口方面可能面临的被动调整压力。

无论最终粗钢压减的具体数量是多少，都将对钢材市场产生深远影响。在价格方面，黑色系大宗商品期货市场已经出现脉冲式波动，这在一定程度上减缓了市场下跌的节奏。特别是在出口预期悲观的情况下，对缓解市场悲观情绪起到了提振作用，同时也是应对外部不确定因素的有效手段。

若国内粗钢产量降低，出口量相应减少，国际钢材市场的竞争格局也将发生变化。原本依赖中国钢材进口的国家和地区，可能会寻求其他供应渠道。这将促使国内钢铁企业加快技术升级和产品结构调整，提高产品附加值，增强在国际高端钢材市场的竞争力。

从当前市场运行状况来看，黑色系大宗商品市场涨跌分化明显，受限产传闻影响较大，原料和成材市场走势出现分化。下一步，市场需密切关注相关政策的真实性以及具体实施路径。

在当前建材库存较往年偏低，且关税对板材需求尚未造成实质性影响的情况下，如果钢铁行业供给侧预期持续发酵，将刺激补库需求回升。总体而言，市场行情仍不稳定，在一定程度上取决于对外部压力的预期强弱以及反制措施的力度。

目前，国内钢材市场正从传统淡季逐步进入旺季。预计在外部 “关税大棒” 频繁挥舞和内部 “两会” 政策预期增强的主要交易逻辑下，叠加传统 “金三” 旺季逐渐启动的终端需求，3 月中旬前钢材价格有望继续保持偏强运行态势。

从螺纹钢主力合约日线图来看，盘面借助控产消息，收复了前一日的跌幅，收盘价较上一日开盘价仅高出 1 个点。若要进一步上涨，需突破 3400 元 / 吨的关口，否则市场仍将维持震荡格局。预计下一个交易日的参考运行区间为 3300 - 3400 元 / 吨。

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