昨日，国内钢材市场呈现涨跌互现格局，唐山钢坯出厂价持稳于2950元/吨，市场成交整体偏弱，贸易商以积极出货、回笼资金为主。短期来看，钢价在多空因素交织下或延续窄幅震荡运行。

从价格层面看，现货市场表现分化，螺纹钢、热卷等主流品种价格总体平稳，仅局部市场出现10元左右的小幅波动。期货市场上，螺纹钢、热卷主力合约小幅收涨，黑色系原料合约同步上行，反映市场对近期政策信号有所回应，但整体涨幅有限，情绪仍偏谨慎。

供需基本面呈现双弱特征。供应端，钢厂产量维持低位，库存压力不大，叠加成本高企，普遍存在较强的挺价意愿，对现货价格形成底部支撑。

需求端则受季节性因素与资金面制约明显：北方低温天气影响施工进度，基建等项目开工放缓；下游行业复苏滞后，终端采购多按需进行，仅个别低库存品种存在补库需求。

值得注意的是，热卷因出口订单预期转弱，表现不及螺纹，导致卷螺差持续收窄。

库存虽延续下降趋势，但降幅逐步收窄，库销比持续上升，反映供需结构边际走弱。

成本与利润方面，独立电弧炉钢厂平均成本为3330元/吨，平均利润仍处亏损边缘，但谷电利润尚可，一定程度制约产量大幅释放。

当前市场的核心矛盾，在于短期政策预期与中长期基本面压力的博弈。

近期“十五五”相关信号释放、宏观政策会议临近，带来情绪面上的提振；但需求季节性淡季、出口转弱等现实压力，仍制约价格上行空间。市场整体处于弱平衡状态，预计短期仍将维持震荡调整格局，品种间、区域间分化走势可能延续。

综上，钢材市场目前多空因素并存，价格底部有支撑，上行缺乏持续驱动，短期内或延续窄幅震荡运行，需继续关注政策落地情况与需求实际复苏节奏。

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