本周开启的反弹，绝大多数螺纹钢、热卷市场都回到3100元关口上方，3000元关口保卫战取得阶段性成果。随着季节性需求环比转强，钢材库存的去库力度较大，特别是建筑钢材库存，回到了最近几年的低位。

当前9月钢厂复产偏慢，建材供需错配窗口期被延长，这是对整个钢市的有利支撑因素。

昨天公布的螺纹钢的需求和库存数据表现亮眼，库存的快速下降导致钢厂的挺价意愿增强，贸易商投机需求被激发，钢材现货拉涨较为猛烈，良好的钢材成交情况，为废钢市场提供了动力。

另外宏观因素的推动刺激了市场看涨氛围，市场普遍预计美联储将在下周降息25个基点，并预测今年内可能降息100个基点。降息预期的升温提振了市场情绪。

但是，钢材市场的复杂性不容忽视。尽管部分地区的钢厂利润有所恢复，甚至转为盈利，但在更多的钢厂，亏损的情况仍普遍存在，有部分钢厂人士表示目前每天亏损近500万元。还有些地区成材在销售旺季的销售表现并不理想。

唐山地区样本钢坯含税累计成本（不含三费）均值较上期减少69元，钢坯亏损明显收窄，螺纹等成材品种利润也有所修复，盘面则出现了盈利扩大情况。

这需要节后注意。一旦利润继续恢复，一方面容易导致铁水产量回升，原料价格上涨，另一方面成材的产量也有回升的可能。目前电炉的开工升的情况相对明显，大部分电炉都实现谷电盈利。

在供应端，钢企盈利率6.06%，环比增加1.73%；高炉开工率77.63%，环比上周持平。在需求端，房地产需求略有增加，汽车产销、钢材出口等环比增量。

综合来看，钢厂盈利率小幅改善，螺纹产量小幅回升，后期投放有回升空间；原料刚需适度增量，焦炭首轮提涨开启，铁矿市场震荡偏强。

全国旧标螺纹持续消化下，不具备销售压力，新标资源成为各地主流；商家现货库存偏低，但假期资源正常到货，偏紧规格略有改善，以及钢价大涨后，需要终端消化接纳。

从目前来看，钢市依然保持反弹的态势运行，现货价格稳步抬升，盘面则受假期因素影响，仓位调整引发价格波动，不过没有出现明显回调，日线、小时线上涨结构暂时保持完好。

临近假期，市场存不确定因素扰动，不过现货的回暖氛围感节奏刚带起来，如果以目前的市场条件，很难看到短时间明显回落，除非较大的黑天鹅事件发生。下一步，重点关注明天出台的经济数据及相关政策，宏观的预期以及节后美联储降息事宜。

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