昨天钢联公布的产销存和铁水数据显示，由于钢厂大幅亏损，高炉生产螺纹钢和热卷吨钢亏损影响到现金流，螺纹钢产量下降5.77万吨至160.6万吨，这是什么概念，近十年的新低，比任何一年春节期间的产量都要低。

本周有热卷产线复产，周产量回升8.9至310.27万吨，离330万吨的高位还远着呢，主要原因还是高炉钢厂热卷生产亏损加剧，造成了低供给。

本周日均铁水产量继续大幅下降4.31万吨至224.46万吨，创出近七年的同期新低，反映出钢厂高炉检修还维持在较高水平，9月上旬前钢厂铁水产量难以由降转增。

螺纹钢产量减少、需求回升、库存下降，接下来要关注电炉钢厂复产后产量的增量情况，以及需求的增速。

热卷出口毁单风波已经过去，但是，热卷现货价格处于低位，导致钢厂生产亏损程度甚至超过了螺纹钢，短期热卷市场在低位形成供需弱平衡。

从中长期来看，解决钢材市场需求弱的问题需要宏观形势好转，短期则需要供应端的减产，来缓解供需过剩的矛盾。

昨天下午，黑色系期货出现快速回落行情，对现货也产生了一定压制。短期看，第一波反弹遇到阻力，出现回调。总体成交表现一般，但大部分市场仍有低价拿货情况。

从目前看，第一波反弹结束，钢市进入调整阶段。从市场趋势来看，钢价的波动是常态，不能凭今天的钢价回落就断定反弹结束。

这既有行情节奏的问题，也有盘面主力移仓换月、资金变动带来的扰动。同时过快上涨，现货市场也需要时间来巩固。总之，调整结束，仍有再开启反弹行情的可能。

需要说明的是，这次反弹不是反转，需要区别对待。9月份反弹第一目标位螺纹钢平电成本3350元、第二目标位螺纹钢高炉成本3450元。

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