今天，国内钢材价格继续大幅下跌，螺纹钢和热卷价格再次创出近年来的新低，新加坡铁矿石掉期指数跌破100美元，目前报价为99.7美元。

市场一片风声鹤唳，何去何从？让钢贸商忧心忡忡。

近期，受暴雨高温天气影响，目前终端钢材需求仍处于传统淡季，整体表现较为疲弱。

虽然铁水产量维持相对高位，但随着累库压力显现，钢厂利润持续下滑，进入大面积亏损状态，兄弟们或许对钢材市场基本面会不会变差比较担忧。

建筑钢材需求方面，房地产端接连政策刺激后并未出现明显向好信号。

新房价格指数增速持续下降且降幅逐渐扩大，房地产销售端高频数据并未出现回暖趋势。

基建端资金投放情况仍不及预期，新增专项债投放进度较为缓慢，城投债净融资额为负，截至目前仍未见到基建端资金投放明显加速迹象。

从今天钢联公布的产销存数据来看，今年钢材需求最低的时间段来了。

五大钢材品种周需求下降24.74万吨至874.84万吨，螺纹钢和热卷需求分别下降4.42万吨和6.75万吨，螺纹钢周为227.02万吨，热卷周需求为321.22万吨。

从近五年的情况看，7月中旬或者下旬都是全年钢材需求最淡的时间段之一，今年的需求低点发生在7月下旬，这很正常。

从五大钢材品种总库存增加了0.64万吨至1757.86万吨，热卷、冷扎和中厚板均出现累库现象，螺纹钢库存减少10.33万吨至760.24万吨。

从五大钢材品种和螺纹钢库存来看，库存压力并不大，尤其是螺纹钢在积极的去库，但是结构性矛盾非常突出，卷板生产利润优于螺纹，且叠加新旧国标转换阶段，螺纹旧国标库存加速去库阶段。

此次新旧国标从发布到实施过渡时间为3个月（92天）远低于上一轮2018年国标转换过渡时间267天（2018年2月6日发布-2018年11月01日实施），过渡期大幅缩短导致旧国标库存消化时间明显压缩。

宏观层面，海内外悲观情绪共振，大宗商品指数呈现下行趋势。海外衰退及降息预期造成有色商品高估值回归带动黑色商品同步下跌。

从全市场多空情绪指标来看，市场情绪处于持续偏空状态。因此，本轮螺纹钢跌破前期底点，同样受到海内外宏观悲观情绪影响。

南钢、萍钢、永钢等多个钢厂主动检修螺纹轧线，减少市场投放以消化旧国标库存为主，新国标尚未批量生产投入市场。

因此目前阶段，钢厂生产重心由螺纹向板材转移，热卷产量持续上升，需求端进入淡季，库存矛盾逐渐累积，预计后续几周热卷仍存在继续累库的可能。

进入8月以后，随着螺纹钢库存逐步得到消化，以及钢厂切换升级产线，旧国标螺纹钢对市场的影响会下降。

随着需求淡季逐步进入后半段，稳增长措施继续释放，市场情绪会得到缓解。

短期来看，市场情绪偏悲观，基本面乏善可陈，钢价弱势难改，波动或有所加剧。

拉长时间周期看，2022年底以来，螺纹主力合约多次在3300-3400附近止跌反弹，该位置经过相对充分的压力测试，支撑依然较强，不宜过分悲观。

随着需求淡季逐步进入后半段，政策稳增长措施继续释放，节奏上或先抑后扬。

三中全会已经给未来经济发展方向定调，月底即将召开的重要会议，将在此基础上部署落实。

未来关注地产方面刺激政策是否加码，货币政策是否进一步宽松，专项债发行是否加快等。

此外，8月中下旬预计会有一波美联储降息预期行情，值得大家密切关注。

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