进入7月份，钢材市场淡季特征明显，与此同时，宏观面也进入了真空期，导致政策支撑力度偏弱，钢材价格跟随基本面运行。

热轧等板材利润最好，供应维持在高位，上周一度达到331万吨，而螺纹钢利润最差，产量维持近五年来的低位，上周只有227万吨。

从调研的情况看，铁水在7月会有一定下滑，但下滑速度比较慢。

从钢矿和钢焦平衡来看，铁水分别在240和235以下，才会对原料端起到抑制作用。

什么意思？就是说日均铁水产量低于240万吨，会导致铁矿石供大于求，铁水低于235万吨，焦炭就会供大于求。

目前来看，由于铁水减量所导致的负反馈预期暂时并不成立。

接下来供给形势如何呢？7月份热卷产量会维持高位，螺纹钢则维持低位。

这都是由于钢厂利润结构带来的，目前，热卷生产有50元左右的利润，螺纹钢则亏损150元以上。

近期，甚至有钢厂螺纹钢产线转产热卷的。

目前，钢材市场螺纹钢看项目资金，热卷看外需出口。

从2020-2023年这4年中，7月份均是处于钢材市场需求最低，产量最低和社会库存最高的时间。

2020-2021年，是在7月下旬出现的低点，而2022-2023则是提前到了7月上旬。

从今年的情况来看，由于前段时间南方地区长时间下雨，需求推迟，导致需求低点可能会推迟到7月下旬。

但是从数据上反映，热卷的需求韧性很强，但是螺纹钢需求已经属于低位，预计接下来还会维持这种局面。

螺纹钢的基本面看上去还不错，对于热卷的基本面而言，最核心的就是需求没有大的增长点。

在基建资金没有缓和、出口下滑的情况下，钢材市场仅靠供应端出现调整，所带来的波动不会很大。

今年专项债发放总量较去年相比，每个月计划量与实际投放量均有较大差值。

这说明，地方化债压力大，对于地方政府继续举债加杠杆的动作减弱。

目前7月份计划发行量3000多亿，7月中旬总发放量260亿。

而3季度是还债高峰。实际可用作实物工作的量的部分依然偏少。从百年建筑的调研，也可以看出，项目施工企业，资金到位率依然偏低。

8月份预计有部分重点工程开工，但对于钢材需求可起到的支撑力度，极其为有限。

热卷等板材需求已经进入淡季，从宝钢出台的8月份出厂价格可以看出：

7月和8月份热卷出口相比6月份会小幅下降，国内订单也出现小幅下降，造成这一矛盾较为突出的行业是汽车和家电。

7月和8月份，螺纹钢和热卷需求都没有增长亮点，只是维持低位波动。

热卷等板材供给端压力很大，如果不减产，会给整个钢材市场带来压力，也压制价格的上涨。

目前来看，这种基本面情况，价格只能维持低位区间波动。

目前需要注意的是：

1、7-8月铁水是否能下降到235万吨/天，如果跌到235万吨以下会对原料起到累库作用；

2、热卷库存矛盾是否继续累加，厂库与社库是否难以减量；

3、出口总量下降，下降后对于钢材市场的影响将更加明显。

从价格总体水平来说，现货多数品种仍低于上月同期，即便近期表现比较好的螺纹价格，也较上月同期普遍低80-130元不等。

等于说近期的市场反弹，仍没有补回7月份以来的下跌，市场仍然是相对较弱的。

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