目前，五大钢材品种钢厂库存和社会库存均处于连续三周的去库状态，前期累库的螺纹钢库存不增反降，五大钢材品种和螺纹钢库存均处于历史低位。

从库存角度来看，12月钢材市场的基本面压力不会很大，在累库不及往年同期水平的影响下，宏观和需求端的变化很可能会放大。考虑到12月后需求持续走弱，我们也需要关注冬储期间钢贸商的接受程度，毕竟今年市场长时间处于低库存运行，流通环节对增库是比较为敏感。

综合来看，钢材市场供应端将在12月中旬以后减量，市场供应压力不大，需求在热卷等板材需求支撑下，韧性还在。

与去年不同，库存极低是基本面的一大亮点，而且通过我们的分析，预计12月中下旬五大钢材品种会出现累库，但还是大幅低于往年的库存，总体不会对钢材市场形成较大的拖累。

12月是钢材市场重要的窗口期，政策预期一个接着一个到来，钢厂原料冬储和钢贸商冬储开启，钢厂原材料冬储导致成本抬升，在成本端支撑着当前的钢材市场。

上周钢材价格走弱是市场信心不足，以及行情在较长时间内，没有明显的向上突破，对后期期望值有所降低的结果。

本周开始，两个重要会议将先后召开，短期内宏观面对于钢材价格的支撑作用较强。受到需求以及预期需求的压制，钢材现货价格上涨的动力也很弱，以区间小幅震荡为主。

黑色系大宗商品期货正在进行移仓换月，价格波动幅度较大，建议多看少动。〔众钢网观点，仅供参考〕

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