节后螺纹钢需求快速回升，上周螺纹钢需求增加9.34万吨至257.84万吨，已经站上了年度需求高位水平。10月初至今，螺纹钢需求与去年同期相比下降幅度收窄，市场需求有所好转。

预计后期螺纹钢需求仍有一定的上升空间，随着金九银十旺季进入收官阶段，实际需求也将在11月上中旬出现拐点。

国庆节过后，北方地区赶工期的项目增多，而南方地区为了完成全年经济目标任务也在赶工期，由此将为10月中下旬和11月份带来不少的建筑钢材需求。

截至上周四螺纹钢库存量为427.08万吨，一周去库13.77万吨，库存大大低于历年同期水平，库销比也处于近年同期偏低水平，低库存对建筑钢材市场将形成较强支撑。

进入11月份以后，北方地区将相继进入冬季，钢厂对于螺纹钢的提产会较为谨慎，所以此轮螺纹钢大规模复产在10月下旬将进入尾声，预计螺纹钢周产量高点将在250万吨左右，还低于上周螺纹钢的需求量。

由于热卷和螺纹钢价格倒挂100-300元/吨，导致螺纹钢吨钢毛利润要远高于热卷，高炉铁水分配给螺纹钢的份额相对较多，热卷上周产量下降了2.9万吨至305.29万吨，远低于全年315万吨的平均值。

由于热卷的需求量仍在回升，上周需求增加2.79万吨至318.75万吨，虽然不及预期，但是，由于10月份产量增加缓慢，库存还处于去库状态，库存压力不大。

热卷钢厂库存、社会库存均处于去库状态，总库存下降13.46万吨至369.74万吨，总库存比去年同期水平要低15%左右。

目前，热卷需求呈现内贸强于外贸的局面，宏观面和资金面大幅改善，对于市场信心恢复的力度非常强，从下游制造业的库存结构变化也能看出一些端倪。

下游企业库存进入10月份后周转天数加快，特别是家电和机械行业，汽车和新能源产品出口也保持良好态势。

预计10月和11月份，热卷等板材产量增加3%左右、出口量下降4%左右、国内需求增加6%左右。总体来看，基本面尚可。

最近会员群许多朋友对接下来行情感到担忧，这个可以理解，市场上还有太多的低价钢材没有抛售完毕，由于钢厂直供量持续增加，钢贸商销售情况并不理想，由此也产生了一些悲观情绪。

这几天我在直播中也多次提到，建筑钢材需求将逐步改善，而制造业用钢需求韧性一直都在，由于宏观面和资金面发生明显变化，四季度钢材市场总体形势好于上半年。

目前，钢材市场面临的压力主要来自于三个方面：一是铁水和螺纹钢产量处于增长阶段，市场供给压力还在；二是钢材生产和销售利润创下两年以来的新高，利润压缩空间较大；三是热卷等板材需求受到出口减少的影响。

钢材价格经过9月底的大幅上涨，基本上为宏观政策做了一个定价，也导致钢厂和钢贸商利润快速回升，给价格继续上涨带来压力。

我们预计新的市场平衡点将在本周出现，当然这个平衡点会考虑到钢材市场基本面、宏观面以及资本市场的强弱。

本周钢材价格将以区间震荡为主，参考螺纹钢主力合约3250-3450元、热卷3450-3650元、铁矿石700-800元。

钢厂废钢采购价格将更趋谨慎，也将压制废钢价格涨幅，预计涨跌100元左右，注意快进快出；焦炭和焦煤继续弱势盘整。

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